Оптимальное принятие инвестиционных решений в условиях неопределенности

Модели принятия инвестиционных решений Факторы, влияющие на процесс принятия инвестиционных решений. Все предприятия в той или иной степени связаны с инвестиционной деятельностью. Принятие решений по инвестиционным проектам осложняется различными факторами: В целом, все решения можно классифицировать следующим образом. Степень ответственности за принятие инвестиционного проекта в рамках того или иного направления различна. Так, если речь идет о замещении имеющихся производственных мощностей, решение может быть принято достаточно безболезненно, поскольку руководство предприятия ясно представляет себе, в каком объеме и с какими характеристиками необходимы новые основные средства.

ТЕМА 10: Экономические основы принятия решений о капитальных вложениях.

Этапы подготовки и принятия инвестиционных решений Успешная реализация инвестиционного проекта во многом зависит от качества работ, выполненных на его прединвестицион-ной фазе. На этом этапе требуется осуществить целый комплекс исследований, позволяющих подготовить необходимые проектные документы и провести экспертизу реализуемости и эффективности проекта. Прединвестиционная фаза содержит несколько стадий: На стадии исследования инвестиционных возможностей анализ носит достаточно общий характер.

Принимая решение об осуществлении инвестиционного проекта, менеджер действует в рамках теории принятия решений. Теоретические основы.

Существует несколько этапов менеджмента инвестиционной деятельности: Разработка инвестиционной политики организации — это развитие долгосрочных целей поиск нового применения капитала , разработка технологических, маркетинговых и финансовых прогнозов, подготовка бюджета капитальных вложений, оценка альтернативных проектов и последствий реализации предшествующих проектов. Острые моменты в ходе составления бюджета капиталовложений: Большое внимание уделяется изучению вероятной емкости рынка сбыта товаров, т.

При этом если его недооценить, то можно потерять часть рынка, а если переоценить, то капиталовложения могут стать нерезультативными. Цена необходимого для финансирования бизнес-проекта капитала может меняться из-за множества различных факторов. Это значит, что проект, принимаемый при одних условиях, может стать невыгодным при других. Проекты по-разному реагируют на рост цены капитала. Так, проект, в котором основное получение денежных средств случается в начале его реализации, т.

Инвестиционные проекты, рассматриваемые в ходе составления бюджета капиталовложений, имеют определенную логику. Во-первых, анализ обычно ведется по годам. Во-вторых, предполагается, что весь объем инвестиций производится в конце года, предшествующего первому году планируемого проектом притока денежных средств. В-третьих, приток отток денежных средств происходит по завершении очередного года.

Причины, обусловливающие необходимость инвестиций, могут быть различны, однако в целом их можно подразделить на три вида: Как правило, любая компания всегда формирует портфель доступных инвестиционных проектов, реализация которых может осуществляться по мере наступления определенных условий и предпочтений целесообразность, экономическая эффективность, изменившаяся конъюнктура рынка, требования экологии, наличие доступных источников финансирования, незапланированные доходы и др.

С позиции управленческого персонала компании инвестиционные проекты могут быть классифицированы по следующим основаниям: Два анализируемых проекта называются независимыми, если решение о принятии одного из них не влияет на решении о принятии другого.

В методологии для принятия инвестиционных решений признаются достижения С симуляцией риска в течение всего срока и реализации проекта.

Скачать Часть 2 Библиографическое описание: Кратко охарактеризованы принципы финансирования и источники финансовых средств. Приведен алгоритм расчета средневзвешенной стоимости капитала в случае использования его в качестве финансовых ресурсов для инвестирования проектов. Приведены направления оценки эффективности финансовых вложений. В современном мире деятельность предприятий — это не просто производство готовой продукции посредством использования различных факторов производства.

Материальную составляющую мировой экономики, конечно, никто не отменял. Но деньги сейчас крутятся вокруг иных структур экономической системы — финансовой инфраструктуры. Именно финансы выходят на первое место в мире по степени использования их как в качестве фактора производства, так и самостоятельного товара. Финансирование различных проектов становится выгодным вложением средств с наибольшей и достаточно быстрой отдачей капитала.

Принятие решений о капиталовложениях

Принятие решения об инвестировании проекта Инвестиционные проекты более дифференцированно могут быть классифицированы по следующим основаниям[12]: Два анализируемых проекта называются независимыми, если решение о принятии одного из них не влияет на решение о принятии другого. Два анализируемых проекта называются альтернативными, если они не могут быть реализованы одновременно, т, е. Проекты связаны между собой отношениями комплементарности, если принятие нового проекта способствует росту по одному или нескольким другим проектам.

Проекты связаны между собой отношениями замещения, если принятие нового проекта приводит к некоторому снижению доходов по одному или нескольким действующим проектам.

Она имеет ключевое значение для принятия решения по инвестиционной привлекательности проекта и отбору проектов для финансирования.

Грамотно проведенная инвестиционная оценка проекта позволяет: Оценка инвестиционной привлекательности проекта необходима компании в следующих случаях: При выборе наиболее эффективных условий кредитования или инвестирования. При выборе условий страхования рисков. Чаще всего наиболее заинтересованным в проведении инвестиционной оценки лицом является сам инвестор. Выбор одного конкретного инвестиционного проекта в некоторых случаях может себя не окупить.

Нередко возникают ситуации, в которых решение о выборе должно приниматься в условиях, когда на рассмотрении имеется несколько проектов.

Сущность инвестиционных решений

Она представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности. Значение экономического анализа для планирования и осуществления инвестиционной деятельности трудно переоценить.

получаемой информации для принятия инвестиционных решений, а также которые могут оказать влияние на реализацию проекта, а также.

Авторами построена финансовая схема реализации проекта, осуществляемого несколькими организациями. В статье показано поэтапное формирование экономико-математической модели поддержки принятия решений по инвестированию в совместные инвестиционные проекты. Одним из наиболее актуальных вопросов теории инвестиционного менеджмента является оценка эффективности инвестиционных проектов, осуществляемых организациями совместно. Актуальность проблемы обусловлена потребностью в повышении эффективности управленческой деятельности.

Развернутая концепция инвестиционных планов и проектов, выполняемых в различных сферах, составляет значительную часть формирующегося экономического механизма управления в наукоемких сферах производства. Потому большую актуальность имеет теоретико-прикладное изучение вопросов управления совместными инвестиционными проектами как одного из направлений инвестиционного менеджмента.

Нынешняя потребность рынка в постоянном научном и технологическом прогрессе формирует необходимость претворять в жизнь совместные инвестиционные проекты, объединяющие потенциал нескольких организаций. Примером такого блока, реализующего совместные программы, может служить многоотраслевая инновационная интегрированная структура МИИС [1]. Она включает в себя пять типов организаций: Этапы оценки эффективности совместного инвестиционного проекта заведения, малые инновационные предприятия, крупные производственные организации.

В данной структуре НИИ осуществляют фундаментальные исследования, затем на этой базе совершают прикладные научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы. Вузы готовят кадры, оказывают услуги консультационного вида, а также занимаются научно-исследовательской деятельностью. После формирования опытного образца конечного продукта малые инновационные предприятия выпускают опытную партию продукта.

Впоследствии налаживается массовый выпуск продукции крупными промышленными организациями.

Инвестиционное решение и принципы его принятия

Соответствие инвестпроекта внутренним регламентам и процедурам Сроки разработки и принятия решений по проекту Необходимость и достаточность запрашиваемых ресурсов Отраслевой специалист Достоверность общей информации об отрасли и продукте Достоверность анализов и прогнозов развития отрасли Экспертная оценка данных, специфичных для отрасли, продукта, ниши и т. Определение циклов разработки, производства, внедрения, обслуживания, эксплуатации продукта, сооружения и т.

Методология оценки инвестиционного проекта. Этот документ должен содержать ответы на такие вопросы: Что в процессе подготовки проекта должно изучаться особенно внимательно? Какие показатели требуются руководству компании для принятия решения и как они должны быть рассчитаны?

В статье приведены методы принятия инвестиционных решений и разработан алгоритм выбора перспективного проекта в условиях неопределенности.

Статья в формате В своей деятельности менеджеры постоянно сталкиваются с проблемой наиболее выгодного распределения инвестиций и максимально эффективного их использования. В настоящее время, когда экономика страны находится в кризисном положении и риски, сопутствующие инвестициям, высоки, необходимость применения научной базы для оценки и принятия решений по инвестиционным проектам очевидна Принимая решение об осуществлении инвестиционного проекта, менеджер действует в рамках теории принятия решений.

Теоретические основы принятия решения показывают формальные пути достижения оптимального решения для конкретной экономической проблемы. Для задачи инвестирования процесс нахождения оптимальной инвестиционной альтернативы служит подготовке решения, которое, в конце концов, должно принять компетентное лицо. Проблема принятия решения имеет место в том случае, когда из нескольких альтернатив действия должна быть выбрана та альтернатива, которая при определенном состоянии внешней среды при определенных данных лучше всего способствует осуществлению цели.

Выбор наилучшей альтернативы на практике связан с большими трудностями, поскольку цели не только являются конфликтными, но и различаются по степени важности. В совокупности проблему принятия решения с учетом разных состояний окружающей среды, альтернатив и целей отражают модели принятия решений, что приводит к упрощению определения и решения проблемы. Методом моделирования реальная проблема сводится к абстрактной проблеме, содержащей наиболее важную информацию.

Математические методы при этом позволяют точно сформулировать и проверить вычлененную соответствующим образом проблему.

Практика принятия инвестиционных решений в российских компаниях

При отсутствии оснований, указанных в абзацах втором, шестом, седьмом пункта 2. Постановления главы администрации губернатора Краснодарского края от Уполномоченные органы местного самоуправления муниципальных образований Краснодарского края в рекомендуемый срок со дня получения запроса, указанного в пункте 2. В случае невозможности предоставления земельного участка инициатору проекта в аренду без проведения торгов в ответе указываются основания для отказа, предусмотренные земельным законодательством Российской Федерации; сведения о земельном участке по форме согласно приложению 1 к настоящему Порядку.

Департамент по архитектуре и градостроительству Краснодарского края направляет в уполномоченный орган заключение со следующей информацией: После получения информации, указанной в пунктах 2.

Системы принятия инвестиционных решений в разных странах имеют Компаундированные показатели эффективности инвестиционного проекта.

проект принимается, если окупаемость вообще имеет место; проект принимается в том случае, если срок окупаемости не превышает некоторого лимита. Еен определяется методом последовательного приближения. Это делается до тех пор, пока ЧДД не станет равен 0 или не достигнет ближайшего к нулю положительного или отрицательного значения. Далее, он определяется по формуле 7: Очень важным является оценка правильности принятия решения в области инвестиционной политики руководством предприятия в проектах с определенным сроком окупаемости.

Например, предприятие рассматривает целесообразность приобретения новой технологической линии. Стоимость проекта составляет 6 млн. Выручка от реализации продукции прогнозируется в следующих объемах: Текущие расходы прогнозируется в следующих объемах: Согласно действующей на предприятии практике принятия инвестиционных решений руководство предприятия не считает целесообразным участвовать в проектах со сроком окупаемости более 3-х лет. Определим, целесообразен ли данный проект к реализации.

Для этого рассчитаем исходные показатели по годам табл.

4.4. Критерии принятия инвестиционных решений: и

Краткосрочные и долгосрочные инвестиции. Объясните в чем различие между капиталом и инвестициями. Все предприятия в той или иной степени связаны с инвестиционной деятельностью. Принятие решений по инвестиционным проектам осложняется различными факторами:

Принятие решений по инвестированию осложняется такими факторами, как: вид инвестиции; стоимость инвестиционного проекта; множественность.

Утвердить прилагаемый Порядок принятия решения о соответствии инвестиционного проекта критериям отбора инвестиционных проектов для предоставления государственной поддержки инвестиционной деятельности в Республике Карелия и принятия решения о признании инвестиционного проекта приоритетным инвестиционным проектом Республики Карелия.

Временно исполняющий обязанности Главы Республики Карелия А. Парфенчиков Порядок принятия решения о соответствии инвестиционного проекта критериям отбора инвестиционных проектов для предоставления государственной поддержки инвестиционной деятельности в Республике Карелия и принятия решения о признании инвестиционного проекта Утвержден Республики Карелия от 28 августа года П 1.

Настоящий Порядок регулирует отношения, связанные с принятием решения о соответствии инвестиционного проекта критериям отбора инвестиционных проектов для предоставления государственной поддержки инвестиционной деятельности в Республике Карелия и принятием решения о признании инвестиционного проекта приоритетным инвестиционным проектом Республики Карелия далее - государственная поддержка инвестиционной деятельности, приоритетный инвестиционный проект.

Понятия, используемые в настоящем Порядке, применяются в значениях, установленных в Законе Республики Карелия от 5 марта года ЗРК"О государственной поддержке инвестиционной деятельности в Республике Карелия" далее - Закон Республики Карелия. Копия бизнес-плана инвестиционного проекта должна быть прошита, пронумерована и заверена кредитной организацией; расчет окупаемости инвестиционного проекта, подготовленный инвестором в 2 вариантах: Указанные решения оформляются в форме заключения.

Указанное заключение в течение 3 рабочих дней со дня его подготовки направляется в орган исполнительной власти Республики Карелия. Текст первоначальной редакции документа сверен по: Об утверждении Порядка принятия решения о соответствии инвестиционного проекта критериям отбора инвестиционных проектов для предоставления государственной поддержки инвестиционной деятельности в Республике Карелия и принятия решения о признании инвестиционного проекта приоритетным инвестиционным проектом Республики Карелия Номер документа:

Показатели финансовой эффективности инвестиционного проекта: Внутренняя норма рентабельности (IRR)